Inversiones por nearshoring y desaceleración económica

Analistas de Bank of America Securities (BofA Securities) y UBS coinciden en que el aumento del gasto público previo a las elecciones y las inversiones por nearshoring en México ayudarán a contrarrestar la desaceleración económica que se espera debido a la transmisión desde Estados Unidos.

Inversiones por nearshoring desaceleran economía

Según el economista jefe para México y Canadá en BofA Securities, Carlos Capistrán, se espera una leve desaceleración económica para el presente año, lo que podría resultar en un promedio de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) alrededor del 2 por ciento. Este pronóstico contrasta con el desempeño superior al 3 por ciento alcanzado en 2023.

Capistrán explicó que este crecimiento del 2 por ciento representa un resultado positivo para México, principalmente por las inversiones por nearshoring; pero destacó que la historia económica del país en el año podría dividirse en dos partes distintas.

La primera mitad del año podría mantener un ritmo de progreso cercano al 3 por ciento, mientras que la segunda mitad experimentaría una desaceleración considerable, incluso llegando a una posible contracción en el cuarto trimestre. Estos riesgos están siendo evaluados de manera equilibrada, según afirmó en una conferencia remota desde Wall Street.

En relación al anuncio de presidente Obrador durante su conferencia matutina, sobre la exención de Pemex del pago de Derecho de Utilidad Compartida y del impuesto de extracción de hidrocarburos, Capistrán consideró que será crucial que la nueva administración presente una estrategia que garantice la viabilidad financiera de la paraestatal.

De lo contrario, la continua asistencia financiera del gobierno federal a la petrolera podría terminar por socavar las cuentas públicas y poner en peligro la calificación crediticia del país, advirtió.

En este contexto, las inversiones por nearshoring podrían jugar un papel significativo en la economía mexicana, brindando oportunidades para contrarrestar los posibles impactos negativos y estimular el crecimiento en sectores clave.

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La economía crecería menos sin inversiones por nearshoring

Desde Nueva York, Rafael de la Fuente, economista jefe para América Latina de UBS, destacó la importancia de las inversiones por nearshoring para impulsar el crecimiento económico de México. Sin este repunte significativo en inversiones por nearshoring, UBS proyectaría un crecimiento inferior al 2.2 por ciento.

De la Fuente subrayó que México está posicionado de manera sólida para beneficiarse del nearshoring. La relocalización de inversiones ya está en marcha y se espera que tenga un impacto significativo en toda la economía mexicana. Sin embargo, resaltó la importancia de observar cómo se gestionan estas inversiones y si el país desarrolla una estrategia que genere certidumbre para los empresarios.

En una entrevista con El Economista, de la Fuente señaló que el nearshoring proporciona cierta protección a México ante la desaceleración económica cíclica. Además de las inversiones actuales, el desafío será fortalecer el atractivo del país como destino para estas inversiones por nearshoring, lo que podría generar beneficios a largo plazo para la economía mexicana. Esto sumado a los estímulos fiscales preelectorales.

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Inflación y recorte de tasas

El análisis de BofA Securities sobre la inflación destaca que seguirá bajo presión, especialmente en la parte no subyacente, con un enfoque particular en los precios agropecuarios, especialmente en frutas y verduras. Después de registrar una variación del 4.6 por ciento al cierre del 2023, se espera que la inflación se mantenga en torno al 4.9%, cifra alcanzada en enero.

En cuanto a la inflación subyacente, se prevé una posible disminución de hasta 80 puntos porcentuales desde el 4.76% registrado en enero.

“La inflación subyacente está por debajo del 5 por ciento por primera vez desde el inicio del choque global de precios, y también ha superado la inflación general, lo que abre la puerta para una reducción de tasas”, señaló el experto de BofA Securities.

Se anticipa que el primer recorte de tasas podría llevarse a cabo en marzo, aunque se reconoce que la situación de la inflación en Estados Unidos y su impacto en las decisiones de la Reserva Federal (Fed) presentan un desafío adicional para la Junta de Gobierno de Banxico. Según el análisis, es crucial que Banxico no se distancie demasiado de las decisiones de la Fed, ya que esto podría tener repercusiones en el tipo de cambio.

Por su parte, el experto de UBS destacó que la inflación subyacente ha mostrado una tendencia a la moderación constante. Dado que este indicador es de gran importancia para la Junta de Gobierno de Banxico en sus decisiones sobre política monetaria, se considera que existe una alta probabilidad de que se implemente un recorte de tasas en la reunión de marzo.

Además, ambas instituciones financieras coinciden en que se espera una consolidación de México como destino de inversiones por nearshoring productivas para multinacionales que buscan acercarse a Estados Unidos. Esto resalta la importancia de tener mejores estímulos fiscales para atraer un mayor número de  inversiones por nearshoring en el panorama económico del país.