* La Encuesta Citi de Expectativas estima que la inflación general en México será de 3.9% en 2025 y 3.8% en 2026.
* Los analistas anticipan que la inflación en México se mantendrá por encima del objetivo del Banco de México durante los próximos dos años, aunque con señales de desaceleración
* El consenso del mercado aún anticipa que Banxico seguirá con el ciclo de relajamiento monetario en noviembre, con un recorte de 25 puntos base en la tasa de interés.
Inflación resistente anticipan expertos
En la encuesta más reciente de Citi Expectativas revela que el costo del valor del dinero en México mantiene una trayectoria resistente. Los analistas consultados anticipan que el índice general y la subyacente seguirán por encima del rango objetivo del 3% que busca el Banco de México (Banxico), al menos hasta 2026.
“Para todo el mes de octubre, los analistas esperan una inflación general del 0,45 % intermensual o del 3,66 % interanual, inferior al 3,76 % de septiembre y la misma que hace dos semanas.”, Encuesta Citi de Expectativas
La mediana de la proyección general para el cierre de 2025 bajó ligeramente a 3.90%, frente al 3.96% de la encuesta anterior. En contraste, la subyacente —que excluye precios volátiles de energía y alimentos frescos— se mantiene en 4.20%.
Para 2026, la proyección general y subyacente se ubica en 3.80%. Aunque representa un avance, aún está por encima de la meta oficial. Las expectativas de mediano plazo, del 2027 al 2031, permanecen sin cambios en 3.70%, lo que sugiere una estabilidad estructural en las previsiones inflacionarias.
Expectativas de impacto
La encuesta prevé que en octubre el aumento en el costo del dinero mensual será de 0.45%, mientras que la tasa anual alcanzará 3.66%, apenas por debajo del 3.76% registrado en septiembre. En tanto, la subyacente mensual se estima en 0.28%, manteniendo su nivel anual en 4.28%.
Estos datos refuerzan la lectura de una inflación persistente, aunque con señales de ajuste gradual. Para los analistas, el comportamiento de los precios continúa influido por factores estructurales, como los costos de servicios y la presión en alimentos.
Banxico podría recortar la tasa en noviembre
Pese al panorama inflacionario, el consenso del mercado —según Citi— apunta a que Banxico retomará su relajamiento monetario en noviembre de 2025. De los 37 analistas consultados, 36 anticipan un recorte de 25 puntos base en la tasa.
“La mediana del pronóstico para la tasa de política monetaria para el año fiscal 2025 se sitúa en 7.00%, al igual que en la encuesta anterior. Solo cinco participantes la esperan en 7.25%. Para el año fiscal 2026, la mediana de la expectativa para la tasa de política monetaria se mantuvo en 6.50% respecto a hace dos semanas, con estimaciones que oscilan entre 6.00% y 7.00%”, Citi de Expectativas
La postura del banco central, según el reporte, reflejará un equilibrio entre el control de precios y la necesidad de impulsar el crecimiento económico.
Tipo de cambio y crecimiento económico: estabilidad a mediano plazo
La Encuesta Citi de Expectativas destaca también un panorama estable para el tipo de cambio. Los analistas mantienen su proyección de 19.00 pesos por dólar para el cierre de 2025 y 19.50 pesos por dólar para 2026.
En materia de crecimiento económico, las previsiones permanecen sin cambios significativos. El consenso mantiene la estimación de crecimiento del PIB en 0.5% para 2025 y 1.3% para 2026, reflejando un entorno de recuperación moderada.
Fuentes: Citi y El Economista
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